Поиск сообщества

Эксперты не рекомендуют инвестировать в марихуану прямо сейчас — а может, и вообще никогда. Трудно найти отрасль, которая бы развивалась стабильнее и быстрее, чем индустрия марихуаны. Поэтому она так привлекает инвесторов... В ближайшие пять-десять лет в сфере легальных продаж каннабиса ожидается рост. По данным аналитической компании ArcView, в 2021 году доходы индустрии в Северной Америке могут превысить 22 млрд долларов. Альманах Marijuana Business Factbook 2017, который издает Marijuana Business Daily, в свою очередь прогнозирует, что к этому же году объем продаж лишь в США составит 17 млрд. Инвестиционная фирма Cowen & Co пошла еще дальше: по их версии, к 2026-му совокупная выручка в отрасли составит 50 млрд долларов. Ос­но­ва­ни­ем для бы­чье­го трен­да стала стре­ми­тель­ная пе­ре­ме­на в об­ще­ствен­ном мне­нии. По дан­ным Gallup и CBS News, ко­ли­че­ство ре­спон­ден­тов, ко­то­рые вы­ска­зы­ва­ют­ся за ле­га­ли­за­цию на всей тер­ри­то­рии США, воз­рос­ло до ре­корд­но вы­со­ко­го уров­ня — 60% и 61% со­от­вет­ствен­но. В ре­зуль­та­те акции ма­ри­ху­а­ны по­до­ро­жа­ли в три раза. Тем не менее экс­пер­ты The Motley Fool не ре­ко­мен­ду­ют ин­ве­сти­ро­вать в ма­ри­ху­а­ну прямо сей­час — а может, и во­об­ще ни­ко­гда. И для этого есть шесть убе­ди­тель­ных при­чин: 1. Индустрия марихуаны — проблемная с финансовой точки зрения Все про­из­во­ди­те­ли ма­ри­ху­а­ны стал­ки­ва­ют­ся с двумя про­бле­ма­ми. Во-пер­вых, им очень слож­но по­лу­чить до­ступ к ба­зо­вым бан­ков­ским услу­гам, на­чи­ная от кре­ди­тов и за­кан­чи­вая та­ки­ми про­сты­ми ве­ща­ми, как от­кры­тие счета. По­сколь­ку боль­шин­ство фи­нан­со­вых учре­жде­ний от­чи­ты­ва­ют­ся перед Фе­де­раль­ной кор­по­ра­ци­ей по стра­хо­ва­нию де­по­зи­тов (FDIC), предо­став­ле­ние бан­ков­ских услуг в этом слу­чае может быть ис­тол­ко­ва­но как от­мы­ва­ние денег, что при­во­дит к до­воль­но зна­чи­тель­ным штра­фам. Все, что оста­ет­ся ком­па­ни­ям, ко­то­рые за­ни­ма­ют­ся ма­ри­ху­а­ной, — на­лич­ный рас­чет, а это со­зда­ет про­бле­мы без­опас­но­сти и тор­мо­зит рост. А во-вто­рых, Служ­ба внут­рен­них до­хо­дов США (IRS) не поз­во­ля­ет про­из­во­ди­те­лям ма­ри­ху­а­ны вести пе­ре­счет на­ло­гов. В слу­чае, если пред­при­я­тие тор­гу­ет ве­ще­ства­ми, ко­то­рые не ле­га­ли­зо­ва­ны на тер­ри­то­рии всей стра­ны, на­ло­го­вый ко­декс США 280E за­пре­ща­ет обыч­ные кор­по­ра­тив­ные на­ло­го­вые от­чис­ле­ния. Это озна­ча­ет, что ком­па­нии, за­ня­тые в ин­ду­стрии, пла­тят налог не на чи­стую при­быль, а на ва­ло­вую. 2. Большинство этих акций — грошовые (то есть, вам они не нужны) Важно учи­ты­вать, что боль­шин­ство акций про­из­во­ди­те­лей ма­ри­ху­а­ны тор­гу­ют­ся на вне­бир­же­вом рынке (и чаще всего стоят де­шев­ле $10). Глав­ная про­бле­ма за­клю­ча­ет­ся в фи­нан­со­вой от­чет­но­сти, точ­нее, в ее от­сут­ствии. Хотя в по­след­ние годы тре­бо­ва­ния были уже­сто­че­ны, ин­ве­сто­рам по-преж­не­му слож­но по­лу­чить точ­ную и ак­ту­аль­ную фи­нан­со­вую ин­фор­ма­цию о ком­па­ни­ях. А когда вы не мо­же­те узнать дан­ные о де­неж­ном по­то­ке, ба­лан­се и дол­го­вых по­ка­за­те­лях — это не самая ра­зум­ная идея для ин­ве­сти­ций. Что ка­са­ет­ся гро­шо­вых акций, они, как пра­ви­ло, вы­со­ко­во­ла­тиль­ны и вяло об­ра­ща­ют­ся. По воз­мож­но­сти стоит из­бе­гать таких акций. 3. Большинство акций теряют деньги при астрономической стоимости Акции про­из­во­ди­те­лей ма­ри­ху­а­ны за­ча­стую те­ря­ют день­ги, что силь­но бес­по­ко­ит ин­ве­сто­ров. Это свя­за­но с тем, что от­расль силь­но фраг­мен­ти­ро­ва­на за счет боль­шо­го ко­ли­че­ства част­ных ла­во­чек и вы­со­кой кон­ку­рен­ции, а в гла­зах го­су­дар­ства ма­ри­ху­а­на оста­ет­ся неза­кон­ным ве­ще­ством. Су­ще­ству­ют ис­клю­че­ния: к при­ме­ру, ка­над­ская Aphria (TMX: Aphria [APH]) за­ни­ма­ет­ся вы­ра­щи­ва­ни­ем и роз­нич­ным сбы­том ме­ди­цин­ской ма­ри­ху­а­ны и оста­ет­ся в при­бы­ли пять квар­та­лов под­ряд. Кроме того, один из про­ек­тов ком­па­нии по­лу­чил фи­нан­си­ро­ва­ние в раз­ме­ре 100 млн дол­ла­ров, что поз­во­ли­ло уве­ли­чить втрое тер­ри­то­рии вы­ра­щи­ва­ния (до 92 тыс. кв. м). Ско­рее всего, при­быль Aphria про­дол­жит расти. Тем не менее, учи­ты­вая сто­и­мость акций, ко­эф­фи­ци­ент це­на-при­быль у Aphria ско­рее всего, пре­вы­ша­ет от­мет­ку в 100. Акции Aprhia и мно­гих дру­гих по­доб­ных ком­па­ний оце­ни­ва­ют­ся в аст­ро­но­ми­че­ские суммы. Это не сулит ни­че­го хо­ро­ше­го, осо­бен­но если акции нач­нут нести еже­квар­таль­ные убыт­ки. 4. DEA и федеральное правительство США вряд поддержат изменения В США ма­ри­ху­а­на неле­галь­на на фе­де­раль­ном уровне — и это еще одна эле­мен­тар­ная при­чи­на не ин­ве­сти­ро­вать в акции ее про­из­во­ди­те­лей. При­сво­е­ние ма­ри­ху­ане I ка­те­го­рии озна­ча­ет, что она не при­рав­ни­ва­ет­ся к ме­ди­цин­ски­ми пре­па­ра­том и счи­та­ет­ся неза­кон­ным ве­ще­ством. В ав­гу­сте про­шло­го года Агент­ство США по кон­тро­лю за нар­ко­ти­ка­ми (DEA) по­лу­чи­ло два хо­да­тай­ства об из­ме­не­нии ка­те­го­рии кан­на­би­са, но от­ка­за­лось это сде­лать из-за недо­ста­точ­но­го числа до­ка­за­тельств его без­опас­но­сти. Для ме­ди­цин­ско­го ис­поль­зо­ва­ния ма­ри­ху­а­ны также были вве­де­ны же­сто­чай­шие пра­ви­ла. И по­сколь­ку пе­ре­смотр пе­ти­ций за­ча­стую за­ни­ма­ет не один год, не стоит ждать пе­ре­мен в бли­жай­шее время. Кроме того, ад­ми­ни­стра­ция Трам­па вряд ли даст добро. Джефф Сешнс — до того, как он стал ге­не­раль­ным про­ку­ро­ром — был самым ярым про­тив­ни­ком ма­ри­ху­а­ны в Се­на­те. Если бы он мог из­ме­нить за­ко­но­да­тель­ство в оди­ноч­ку, ма­ри­ху­а­на бы уже была пол­но­стью за­пре­ще­на. 5. Экспансия марихуаны, скорее всего, не оправдает ожиданий Стоит пом­нить о том, что волна ле­га­ли­за­ции в США, бла­го­да­ря ко­то­рой на­блю­дал­ся взлет ин­ду­стрии в по­след­нее время, скоро может утих­нуть. По со­сто­я­нию на конец 2016 года 28 шта­тов ле­га­ли­зо­ва­ли ме­ди­цин­скую ма­ри­ху­а­ну, а во­семь из них раз­ре­ши­ли ее ис­поль­зо­ва­ние в ре­кре­а­ци­он­ных целях. Тогда как таких шта­тов, где за­ко­но­да­тель­ный орган и/или гу­бер­на­тор под­дер­жи­ва­ли бы ле­га­ли­за­цию ме­ди­цин­ской ма­ри­ху­а­ны, оста­лось не так много. Тем вре­ме­нем Сешнс и дру­гие рес­пуб­ли­кан­цы ак­тив­но про­ти­во­сто­ят по­пыт­кам ле­га­ли­за­ции. Если фе­де­раль­ное пра­ви­тель­ство не уза­ко­нит ма­ри­ху­а­ну, то экс­пан­сия штат за шта­том — глав­ная на­деж­да на рост ин­ду­стрии. Если этот рост за­мед­лит­ся, ин­ве­сто­ров ждет разо­ча­ро­ва­ние. 6. Смена статуса марихуаны может все испортить Ин­ве­сто­рам рынка ма­ри­ху­а­ны важно по­ни­мать: даже если она по­лу­чит новую ка­те­го­рию, это не обя­за­тель­но решит все про­бле­мы. Если ма­ри­ху­ане при­сво­ят II ка­те­го­рию (что сде­ла­ет воз­мож­ным ее при­об­ре­те­ние по ре­цеп­ту врача), то она пе­рей­дет под юрис­дик­цию Управ­ле­ния по кон­тро­лю за про­дук­та­ми и ле­кар­ства­ми (FDA). Управ­ле­ние смо­жет кон­тро­ли­ро­вать весь про­цесс мар­ке­тин­га и, ско­рее всего, про­из­вод­ства. Так что для под­твер­жде­ния ме­ди­цин­ских ка­честв ма­ри­ху­а­ны, ко­то­рые так ши­ро­ко ре­кла­ми­ру­ют­ся сей­час, ве­ро­ят­но, будут на­зна­че­ны стро­гие кли­ни­че­ские ис­пы­та­ния. Эти тесты обой­дут­ся ком­па­ни­ям в мил­ли­о­ны дол­ла­ров. Си­ту­а­ция может из­ме­нить­ся, толь­ко если пра­ви­тель­ство США по­ме­ня­ет свое от­но­ше­ние к ма­ри­ху­ане. А ин­ве­сти­ро­вать в эту от­расль стоит лишь при ее од­но­вре­мен­ной кон­со­ли­да­ции и ослаб­ле­нии ре­гу­ля­ций. Од­на­ко пока экс­пер­ты со­ве­ту­ют дер­жать­ся от этих акций по­даль­ше. Источник: ru.insider.pro